中國(guó)2月官方制造業(yè)PMI為50.3，前值為51.3，雖受到春節(jié)因素的部分影響，但仍連續(xù)19個(gè)月站穩(wěn)榮枯線上方，表明經(jīng)濟(jì)依然維持較高景氣，驗(yàn)證中下游復(fù)蘇趨勢(shì)仍在持續(xù)。二月份機(jī)械板塊整體成先抑后揚(yáng)行情，以春節(jié)為大致分水嶺，節(jié)前機(jī)械行業(yè)多個(gè)板塊深度調(diào)整，2月分板塊指數(shù)下跌4.56%，部分細(xì)分行業(yè)平均估值有所回調(diào)，回到15-25倍區(qū)間，具備估值優(yōu)勢(shì)。春節(jié)后機(jī)械行業(yè)出現(xiàn)反彈行情，上周機(jī)械板塊逆勢(shì)上漲4.43%，跑贏大盤(pán)。

　　央視《大國(guó)重器》播出，我們直觀感受到：中國(guó)制造業(yè)正處于由“系統(tǒng)集成”到“關(guān)鍵零部件”深化轉(zhuǎn)變的大格局，這也有望成為解決中國(guó)制造“大而不強(qiáng)”的關(guān)鍵。中國(guó)系統(tǒng)集成能力已初步驗(yàn)證，在軌交、核電、工程機(jī)械、船舶、航空航天等各領(lǐng)域都產(chǎn)生具有國(guó)際影響力的整機(jī)龍頭企業(yè)，如：中國(guó)中車(chē)、三一重工、中船重工、中國(guó)核電、中航工業(yè)、中國(guó)商飛等，構(gòu)建了*為完整、*為全面、*“大”的制造業(yè)體系，然而做“強(qiáng)”的關(guān)鍵之一是核心零部件的國(guó)產(chǎn)化、追趕和反超?；诖?，我們核心推薦關(guān)注具備國(guó)產(chǎn)化替代邏輯的優(yōu)質(zhì)成長(zhǎng)型標(biāo)的：恒立液壓、精測(cè)電子、浙江鼎力、康尼機(jī)電、北方華創(chuàng)、艾迪精密、應(yīng)流股份等。

　　細(xì)分行業(yè)觀點(diǎn)：半導(dǎo)體行業(yè)：二期大基金呼之欲出，接力推動(dòng)半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)發(fā)展。國(guó)家集成電路產(chǎn)業(yè)投資基金第二期籌資總規(guī)模為1500-2000億元，其中國(guó)家層面出資不低于1200億元，目前方案已上報(bào)國(guó)務(wù)院并獲批。我們核心推薦：北方華創(chuàng)、至純科技、晶盛機(jī)電、亞翔集成。

　　油服板塊：油價(jià)站穩(wěn)60美金及四川盆地頁(yè)巖氣開(kāi)發(fā)，再度引燃民營(yíng)油服景氣度向上。國(guó)家發(fā)改委組織召開(kāi)煤電油氣運(yùn)保障工作部際協(xié)調(diào)機(jī)制會(huì)議，結(jié)合我們的調(diào)研了解，中石油、中石化都將預(yù)計(jì)增加頁(yè)巖氣開(kāi)采投資。我們重點(diǎn)推薦關(guān)注：杰瑞股份，海油工程、中海油服、通源石油、安東油田等。

　　工程機(jī)械：大國(guó)崛起在進(jìn)行，關(guān)注國(guó)產(chǎn)化替代的龍頭企業(yè)?！洞髧?guó)重器》正式播出，該片通過(guò)不同角度勾勒正在崛起的中國(guó)，其中基礎(chǔ)建設(shè)方面取得了諸多舉世矚目的成就，也展示了以三一重工等為代表的中國(guó)制造企業(yè)踐行“品牌強(qiáng)國(guó)”的國(guó)際化發(fā)展之成果。我們重點(diǎn)推薦關(guān)注：恒立液壓、三一重工、徐工機(jī)械。

　　軌交行業(yè)：十三五鐵路投資保持高位運(yùn)行。中國(guó)鐵路總公司原副總經(jīng)理盧春房表示，鐵路投資這幾年一直保持高位運(yùn)行，稍微有點(diǎn)起伏是正?，F(xiàn)象，預(yù)計(jì)十三五期間保持高位運(yùn)行不會(huì)有問(wèn)題，之后是否還要保持投資的高位運(yùn)行，要根據(jù)國(guó)家和鐵路的實(shí)際情況規(guī)劃來(lái)確定。我們推薦關(guān)注中國(guó)中車(chē)、康尼機(jī)電、春暉股份。

　　鋰電設(shè)備：新能源汽車(chē)仍快速發(fā)展，設(shè)備廠商有望持續(xù)受益?？萍疾坎块L(zhǎng)萬(wàn)鋼表示：到2020年，新能源汽車(chē)年產(chǎn)量要達(dá)到200萬(wàn)輛，在18年基礎(chǔ)上翻一倍，同時(shí)希望下一步實(shí)現(xiàn)隔年翻番的目標(biāo)。結(jié)合吉利購(gòu)買(mǎi)戴姆勒9.69%股權(quán)事宜，主要謀求新能源汽車(chē)、和智慧出行方面的戰(zhàn)略合作。

　　我們認(rèn)為隨著下游新能源汽車(chē)的快速發(fā)展，動(dòng)力電池廠商市場(chǎng)集中度在提升，整體對(duì)2018年動(dòng)力電池廠商擴(kuò)產(chǎn)形勢(shì)保持樂(lè)觀，設(shè)備公司有望持續(xù)受益。我們核心推薦先導(dǎo)智能。

　　機(jī)器人板塊：工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)風(fēng)起，花落誰(shuí)家是關(guān)鍵。工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)成為近期熱門(mén)話題，我們對(duì)此保持相對(duì)中立觀點(diǎn)：一方面，由于工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)概念模糊，存在舊事新提的嫌疑，裝備互聯(lián)、云端存儲(chǔ)處理、網(wǎng)絡(luò)安全等具體技術(shù)有待進(jìn)一步發(fā)展和落實(shí);另一方面：我們也認(rèn)為工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)專(zhuān)項(xiàng)資金的成立，配合“中國(guó)制造2025”的政策指導(dǎo)，有望推動(dòng)智能制造的發(fā)展，我們密切關(guān)注專(zhuān)項(xiàng)資金的投資方向。重點(diǎn)推薦關(guān)注埃斯頓、克來(lái)機(jī)電、拓斯達(dá)等。